5月26日，中国快运龙头企业安能物流（9956.HK）披露2025年第一季度业绩报告。报告期内，公司延续稳健增长态势，核心指标持续全面向好：零担货运总量达305万吨，同比增长5.9%；营收25.87亿元，同比增长8.8%；经调整净利润2.42亿元，同比增长15.9%，实现货量、营收、利润“三增长”。值得注意的是，经调整净利润率提升至9.4%，公司高质量增长能力凸显，变革的有效性及长期战略的正确性进一步被验证。

　　今年一季度，安能继续以“网络覆盖最密、成本最优、品质最好、时效最稳、服务响应最快”的“五最”目标为指引，聚焦“利润与品质并重的有效规模增长”，不断提升经营水平，持续深化渠道建设，全维度打强产品力，数字化赋能提效降本，进一步夯实市场竞争优势。

　　在网络生态方面，截至3月底，公司网点数共计突破36，000家，在加盟快运网络中排名第一，网络覆盖持续加密，领先优势断崖式扩大，网络生态吸引力进一步印证。在产品力打造方面，安能致力于提升“收转运派签”全流程竞争力。一方面，聚焦中小票市场，持续打强“3300王牌产品”，300公斤以下货量同比提升18.4%，票均重同比下降17.3%至75kg，高毛利公斤段的市场优势进一步扩大；另一方面，通过铁三角组织保障，提升网点末端派送能力，叠加“520”服务标准，平均每十万票申报投诉同比下降50.6%，服务质量持续向好。

打胎药　　在精细管理方面，安能持续加码新质生产力与数字化投入，全程时效兑现率和末端服务质量不断优化。平均运单时长同比缩短10.7%，平均每十万件遗失同比下降68.2%；同时，安能还进一步推动成本优化和费用管控，一季度，单位运输及分拨成本同比下降4元/吨，为经营利润的释放争取更大空间。

打胎药　　事实上，随着国内经济迈入高质量增长阶段，无论是零售端、生产端还是商贸端，“小批量多批次，低库存高周转”的商流变化正推动物流供应链加速向柔性化发展。值得一提的是，一季度，安能物流的电商货源占比进一步提升至36%，在柔性化、个性化需求更强的跨境电商领域，安能物流已成为TEMU国内头程的第一合作商，还与抖音、1688、拼多多等知名电商平台建立了紧密合作关系。

打胎药　　行业数据显示，2024年，全网快运板块收获了14%的规模增速，而区域零担和专线物流的规模均呈现萎缩态势，行业整合出清加速。同时，全网快运板块也在上演“马太”效应。以收入口径统计，去年快运TOP5占TOP10总收入的82%；以货量口径计，快运TOP5占TOP10总货量的65.5%。快运头部企业的核心竞争力及增长情况正成为决定行业格局的关键因素。

　　在近日发布的“中国零担50强”与“中国快运10强”榜单中，安能同时登顶加盟制企业榜首，其在产品服务能力、网络生态上不断筑高的护城河，正成为引领行业竞争的绝对优势。兴业证券在不久前的专项研报中指出，未来，安能物流有望凭借广泛的网络布局、高效的运营能力，继续保持业绩稳健增长，给予公司“增持”评级。随着行业集中度持续提升，以安能为代表的头部企业，有望在供应链升级浪潮中获取更多价值增长空间。

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